요즘 계속 상업용 부동산 위기~~ 라는 게 언론에 오르락내리락 한다.
https://magazine.hankyung.com/business/article/202304265794b
한국은 PF, 미국은 텅 빈 사무실이 문제…부동산은 어떻게 금융을 흔드나
한국은 PF, 미국은 텅 빈 사무실이 문제…부동산은 어떻게 금융을 흔드나 , 김영은 기자, 미국
magazine.hankyung.com
https://www.hankyung.com/international/amp/2023060624131
상업용 부동산 부실…美은행, 손실 보고도 대출 채권 헐값 매각
상업용 부동산 부실…美은행, 손실 보고도 대출 채권 헐값 매각, 이지훈 기자, 국제
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특히 미국쪽에서 상업용 부동산 위기가 언급이 자주 되는 것 같은데,
그래서 리츠 중에 KBWY 라는 상업용 부동산 리츠가격이 바닥을 쳤다. 가 반등하는 중이다.
이 리츠는 하위에 10개의 소규모 리츠들을 보유하고 있다.
각각 리츠의 부채비율을 TOTAL DEBT 항목에 넣엇는데, 부채비율이 상당히 높다.
P/AFFO 는 주식의 PER 와 비슷한 개념인데 6~8 수준인 걸 알 수 있다.
비교를 위해 한국사람들이 가장 많이 산 O (리얼티 인컴) 과 비교하면
리얼티 인컴은 부채비율 66.13% 로 KBWY 대비 절반보다도 더 낮고, P/AFFO는 더 높은 걸 알 수 있다.
리얼티인텀도 최근에 떨어졌다가 살짝 반등하는 중.
일단 최근에 상업용 부동산 + 미국 지역은행 관련 리스크 다루는 레포트를 두어개 정도 읽어봤는데,
- 오피스 공실 증가 (코로나 이후 테크 주식들의 재택근무 활성화로 오피스 임차 수요 감소)
18~20% 정도의 공실률 기록.
- 23~24년 만기도래 담보대출 20%는 3년 이내 단기대출 (코로나때 돈빌려준거 만기도래했을 가능성)
인데 이게 대환 안되고 디폴트 날까봐 지금 걱정하는 걸로 보인다.
=> 미국 오피스 담보대출에서 잠재부실 대출의 비율이 1.7% 정도로 호텔, 물류 대비 낮다고 한다.
미국 지역별로는
약 13% 지역은 23.1분기 임차수요 증가
30% 지역은 자연공실 수준(13%)
30% 지역은 공실율 20% 초과 라고 한다.
내가 읽은 레포트에서는 24년 공실 정점 후 하락 가능성이 높다고 하는데,
이렇게나 많은 언론에서
이렇게나 매일매일 걱정해주고 있는데
이게 가격에 반영이 안되었다고 할 수 있을까?
(물론 뇌관 터지면 도산 가능성은 있다.)
두가지 의문점이 들었다.
1. 기업 입장에서 채산성 낮아지는 걸 두고 보고 있을 것인가?
2. 정부입장에서 상업용 부동산 터지도록 내버려 둘 것인가(+세수 적어지는 걸 손놓고 보고 있을것인가.)
1과 관련해서 현황은 재택근무자 40%, 부분 재택까지 포함하면 78%로 재택비율 굉장히 높다.
하지만 경제가 꺾이면서 코로나때 Quiet-quit 하던 사람들이 이제 출근하더라도 돈 더 주는 직장을 택하겠다(80%)고 한다.
물론 설문조사라 정확도가 크진 않을 것 같다.
https://imnews.imbc.com/replay/2023/nwtoday/article/6486798_36207.html
[이 시각 세계] "코로나 후 미국에서 10명 중 8명 재택근무"
미국에선 코로나19를 겪으면서, 재택근무를 하는 사람의 비중이 크게 늘어난 것으로 조사됐습니다. 미국의 워싱턴 포스터와 한 여론조사 기관이 발표한 결과인데요. 응답자인 18세에서 ...
imnews.imbc.com
미국의 워싱턴 포스터와 한 여론조사 기관이 발표한 결과인데요.
응답자인 18세에서 64세 노동자 가운데 전면 재택근무자는 40%에 달하는 것으로 조사됐습니다.
부분재택까지 포함하면 재택근무 비율은 78%로 더 높아지는데요.
미국인 10명 중에 8명은 집에서 일을 한다는 의미입니다.
하지만 전체 응답자의 80%는, 재택근무를 선호하긴 하지만 출근을 하더라도 더 많은 임금을 지불하는 직장을 택하겠다고 답했습니다.
기업은?
일단 머스크는 재택근무를 비판하고, 트위터 인수후 재택근무 불허했다.
https://www.esgeconomy.com/news/articleView.html?idxno=3604
머스크, 재택근무 또 작심 비판...'노트북 계급'의 건방? - ESG경제
[ESG경제=이진원 기자] “노트북 계급(laptop class)은 X같은 재택근무를 중단하고 도덕적 건방을 그만 떨어야 한다.”재택근무에 극도로 회의적인 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 또다시 재택
www.esgeconomy.com
재택 근무자들을 "부도덕" "노트북 계급" 등 힐난
‘도덕적 건방’ 맹폭...트위터 인수 후 재택근무 불허
재택근무가 생산성 더 높다는 연구 결과도 적잖아
국내도 엔데믹 이후 재택근무 축소·폐지 확산
지난해 11월 초 트위터를 인수하자마자 트위터 직원들에게 보낸 첫 이메일 내용도 재택근무를 불허였다.
https://zdnet.co.kr/view/?no=20230524083649
"대량 해고·재택근무 종료 반대"…美 아마존 직원 파업 예고
세계 최대 전자 상거래 기업 아마존 직원들이 회사의 재택근무 종료 방침에 반발해 파업을 예고했다. 23일(현지시간) 워싱턴포스트 등 외신에 따르면, 시애틀, 로스앤...
zdnet.co.kr
아마존 재택근무 종료로 파업 예고 ㄷㄷ
End of 'work from home' for Meta as employees asked to come to office 3 days a week
Meta acknowledged that transitioning to a more in-person work environment may require adjustments from employees
www.businesstoday.in
메타는 주3회 회사출근하라고 했다.
구글은 찾아도 잘 안나옴.
일단 1과 관련해서는 점진적으로 다시 출근하게 할 것으로 보이고
그렇다면 다시 오피스 임차수요가 늘어날 수밖에 없을 것 같다.
2와 관련해서는 시간이 너무 늦어 다음에 알아봐야겠다.